O mercado financeiro brasileiro registrou uma reação severa após a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva no domingo 25. Durante o primeiro pregão realizado na segunda-feira, 26, o Ibovespa sofreu um tombo de 13,88%, despencando para 176.608 pontos. Simultaneamente, o dólar comercial experimentou uma alta expressiva de 8,21%, cotado a R$ 5,403. A volatilidade foi tão intensa que a Bolsa acionou o mecanismo de circuit breaker para paralisar temporariamente as negociações diante da forte tendência de baixa.
Impacto político e econômico Essa instabilidade abrupta evidenciou a quebra de expectativas dos investidores, que apostavam majoritariamente na vitória do senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ). Além disso, o resultado trouxe à tona velhos temores em relação à política fiscal que será adotada pela gestão petista. Dados da Agência Brasil apontam que o recuo do índice acionário foi o mais expressivo desde março de 2020, enquanto a moeda americana acumulou seu maior salto diário desde janeiro de 1999.
Projeções do mercado financeiro Diante do cenário adverso, o BTG Pactual publicou um relatório na segunda-feira indicando que o Ibovespa tem potencial para cair até a faixa dos 170 mil pontos nas semanas seguintes, o que representaria um recuo de cerca de 17% em comparação ao patamar anterior ao pleito. A instituição financeira também calculou uma desvalorização estimada entre 10% e 15% para o real.
Riscos para os juros e equipe econômica Na visão do banco, a permanência de Lula no poder tende a elevar a pressão sobre os juros de longo prazo, reduzindo a margem de manobra para futuras reduções na taxa Selic. Especialistas ressaltam que o comportamento futuro dos ativos dependerá diretamente de medidas práticas voltadas ao controle das contas públicas e do anúncio oficial dos nomes que comporão a equipe econômica.
Comportamento histórico das eleições Apesar do pessimismo inicial, registros passados indicam que o Ibovespa costuma enfrentar quedas na primeira sessão após quatro dos seis pleitos presidenciais ocorridos entre 2002 e 2022 — ficando de fora apenas os anos de 2010, com a vitória de Dilma Rousseff, e 2022, quando Lula assegurou seu terceiro mandato. Historicamente, mesmo com os tombos na abertura, o índice fechou a primeira semana pós-segundo turno no positivo em todos os pleitos analisados. Em 2014, por exemplo, a retração inicial de 2,77% deu lugar a um ganho acumulado de 5,18% ao término da semana. Contudo, especialistas alertam que o padrão de recuperação verificado no passado não assegura que o mercado repetirá a mesma trajetória no atual momento econômico.
