O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, alertou que a desconfiança na economia do país pode gerar uma forte desvalorização do real frente ao dólar, gerando efeitos negativos que podem durar “por muitos anos”.
Impacto na credibilidade e no câmbio
Durante um evento realizado em São Paulo pela Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), o chefe da autoridade monetária explicou que o patamar elevado dos juros de longo prazo está diretamente conectado a esse risco de perda de credibilidade.
“Entre as discussões que a gente faz relativas às taxas de juros mais estruturais e longas no Brasil, pode ser que uma das questões que existam ali também é uma percepção de risco… que talvez esteja relacionada com uma questão de credibilidade, a choques cambiais que decorrem de eventos de perda de credibilidade”, afirmou.
Riscos para os credores da dívida
Galípolo detalhou que, embora o Brasil emita sua dívida predominantemente em moeda nacional — o que beneficia o governo —, isso se torna um risco para quem empresta recursos. Caso o câmbio sofra forte volatilidade, o retorno dos investidores estrangeiros ou daqueles que medem ganhos em moeda norte-americana acaba sendo severamente reduzido.
“O fato de que a gente emite em moeda doméstica a nossa dívida é uma vantagem para o emissor, mas é um risco para o credor, ele está correndo esse risco de poder ficar mais pobre em dólares se ocorrer um evento de desvalorização”, disse.
Construção de reputação a longo prazo
O dirigente também ressaltou que intervalos breves de calmaria não são suficientes para eliminar o receio dos agentes financeiros gerado por turbulências passadas.
“Períodos tranquilos, se forem curtos, eles não vão conseguir comprimir esse risco, a memória dos choques vai sustentar esse prêmio. Você só vai conseguir uma redução duradoura do risco percebido se você conseguir passar um período longo sem ocorrência de um choque negativo. Credibilidade é construída com o tempo, não vai ter um atalho”, afirmou.
Cenário financeiro e avanço da selic
Essas declarações surgem em meio à forte pressão no mercado financeiro, refletindo a alta do dólar e o avanço das taxas dos contratos de Depósito Interfinanceiro (DI). Paralelamente, o BC informou que a parcela da dívida pública atrelada à taxa Selic alcançou 51%, impulsionada pela menor disposição do mercado em assumir riscos a prazos maiores.
