O Banco Central incluiu o fim da escala de trabalho 6 X 1 entre os fatores que pressionam os custos do trabalho e dificultam o controle da inflação. A avaliação consta da ata do Copom (Comitê de Política Monetária), divulgada nesta 3ª feira (10.nov.2026), depois da decisão de manter a taxa básica de juros, a Selic, em 13,75% ao ano. Eis a íntegra (PDF –395 kB).
Na reunião realizada em 3 e 4 de novembro, o colegiado identificou 4 choques de oferta que contribuem para elevar as expectativas de inflação, mesmo diante da desaceleração da economia brasileira. Entre eles, está o impacto do fim da jornada de 6 dias de trabalho para 1 de descanso sobre os custos das empresas.
O documento afirma que o cenário econômico reflete uma combinação de desaceleração da atividade com pressões sobre os preços provocadas por fatores externos e domésticos.
O Copom cita expressamente “os efeitos do fim da escala 6 X 1 sobre os custos do trabalho” como um desses choques.
Os outros 3 fatores são aumento dos preços do petróleo em consequência dos conflitos no Oriente Médio, o El Niño e o câmbio.
Leia a íntegra do trecho:
“O cenário, caracterizado por expectativas de inflação mais elevadas e redução nas projeções de crescimento, reflete a combinação de sinais mais evidentes de desaceleração da econômica doméstica juntamente com 4 choques de oferta: (i) a elevação dos preços do petróleo, em decorrência dos conflitos no Oriente Médio; (ii) os efeitos climáticos associados ao fenômeno El Niño, com impactos sobre produtividade agrícola e custos de energia; (iii) os efeitos do fim da escala 6 X 1 sobre os custos do trabalho e; (iv) a depreciação da taxa de câmbio, em função de incertezas relacionadas à política doméstica.”
IMPACTO SOBRE OS JUROS
O Banco Central afirma que choques de oferta podem elevar os preços, mas não devem provocar uma reação automática da política monetária.
O risco, segundo o colegiado, está na propagação desses aumentos para outros setores da economia, com efeitos mais persistentes sobre a inflação.
“O Copom avalia que não deve reagir aos efeitos primários de choques dessa natureza, mas que é necessário monitorar com atenção eventuais efeitos de segunda ordem, e reagir com firmeza caso esses efeitos se materializem”, afirma a ata.
O documento também destaca que a desaceleração da demanda, com crescimento econômico abaixo do potencial, pode reduzir o risco de propagação dessas pressões.
Apesar disso, o Copom concluiu que a piora das expectativas exige juros elevados por mais tempo.
As projeções de inflação do BC são de 5,6% para 2026, 4,7% para 2027 e 3,5% para o 2º trimestre de 2028, atual horizonte relevante da política monetária.
O colegiado manteve a Selic em 13,75% ao ano e não estabeleceu prazo para retomar os cortes.
MERCADO DE TRABALHO
A ata também demonstra preocupação com a relação entre salários, produtividade e inflação.
O Copom afirma que o mercado de trabalho permanece resiliente, embora apresente sinais de desaquecimento. A taxa de desemprego continua historicamente baixa, enquanto o crescimento da ocupação perde força.
Segundo o documento, os rendimentos médios desaceleraram, inclusive em termos nominais, mas ainda avançam acima da produtividade do trabalho em termos reais.
Essa diferença é acompanhada pelo Banco Central por seus possíveis efeitos sobre os custos de produção e os preços cobrados de consumidores.
O colegiado reforçou que continuará avaliando a transmissão das condições do mercado de trabalho para a inflação antes de definir os próximos passos da política monetária.
