A fabricante chinesa de robôs humanoides Unitree Robotics divulgou seu primeiro relatório financeiro desde a abertura de capital. O documento revelou um crescimento expressivo na receita trimestral, acompanhado por uma retração no lucro líquido motivada pelos elevados investimentos em inteligência artificial e inovação.
Crescimento e queda nos resultados
No terceiro trimestre, a receita da companhia avançou 69,9% na comparação anual, alcançando 665 milhões de yuans (aproximadamente US$ 99,8 milhões). Em contrapartida, o lucro líquido recuou 17,4%, fechando o período em 112,7 milhões de yuans.
Logo na abertura do pregão de 28 de outubro, os papéis da empresa registraram queda superior a 3%. No dia anterior, as ações haviam fechado com valorização de 8,7%, garantindo à companhia uma capitalização de mercado de cerca de 281,5 bilhões de yuans.
Desaceleração e modelo de negócios
O ritmo de expansão atual mostra uma desaceleração em relação ao período anterior ao IPO. Entre 2023 e 2025, a receita havia disparado a uma taxa composta anual de 226,8%, saltando de 159 milhões de yuans para 1,7 bilhão de yuans. Nos primeiros nove meses de 2026, o faturamento somou 1,82 bilhão de yuans, alta de 55,7% frente ao mesmo intervalo do ano anterior.
A maior parte do faturamento da Unitree provém da comercialização de hardware. Robôs humanoides, modelos quadrúpedes e componentes robóticos representam 98,6% das receitas. A marca atende diretamente empresas de tecnologia, instituições de pesquisa, universidades, além de distribuidores e plataformas de comércio eletrônico.
Outro ponto de destaque no balanço foi o estoque, que saltou para 1,02 bilhão de yuans no encerramento de setembro, comparado aos 367 milhões de yuans registrados no final de 2025. A organização não especificou se o acúmulo decorre de uma desaceleração nas vendas ou de uma estratégia para suprir pedidos futuros. Em junho, a produção acumulada de um de seus modelos humanoides bípedes havia alcançado cerca de 11.000 unidades.
Novos produtos e o desafio da IA
A linha de produtos foi ampliada recentemente. Em maio, a fabricante apresentou um robô pilotado de cerca de 500 kg, seguido pelo lançamento do humanoide R1 em junho, comercializado a partir de 29.900 yuans, o que acirra a concorrência no setor.
O principal desafio da Unitree consiste em transicionar os robôs de exibições, pesquisas e entretenimento para funções comercialmente úteis em indústrias e fábricas. A empresa frequentemente recebe críticas pela alta mobilidade de seus robôs, mas pela carência de inteligência autônoma para tarefas complexas. Em um vídeo promocional divulgado este mês, robôs aparecem em situações como o confronto com um agressor e o auxílio em acidentes de trânsito, embora tais versões ainda não estejam comercialmente disponíveis.
Para superar essa barreira, os custos operacionais dispararam. No terceiro trimestre, as despesas comerciais subiram para 230 milhões de yuans, ante 76 milhões de yuans no ano anterior. Já os investimentos em pesquisa e desenvolvimento cresceram 249,6%, atingindo 127 milhões de yuans, o equivalente a 19,1% da receita, impulsionados por aportes em IA incorporada, capacidade computacional e contratação de pesquisadores.
Desde o segundo semestre de 2025, a companhia introduziu diversos modelos próprios de inteligência artificial, como sistemas de visão-linguagem-ação e modelo-mundo-ação, criados para auxiliar os robôs a interpretarem o ambiente e converterem diretrizes em ações físicas.
Em agosto, o fundador Wang Xingxing afirmou que um modelo desenvolvido internamente havia sido testado na própria fábrica da Unitree, onde robôs podiam realizar tarefas de forma autônoma, incluindo a montagem de motores de juntas.
