O Banco da Inglaterra elevou a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta 5ª feira (5.nov.2026), levando o patamar de 3,75% para 4,00% ao ano. Trata-se do primeiro aumento promovido pela autoridade monetária britânica desde agosto de 2023. A deliberação do Comitê de Política Monetária foi aprovada por 8 votos a 1, com Catherine Mann divergindo ao defender uma elevação de 0,50 p.p., o que posicionaria a taxa em 4,25% ao ano.
Contexto econômico e motivos da alta
A mudança na política monetária decorre do prolongamento do conflito no Oriente Médio, atualmente em seu 9º mês, e de um desempenho econômico interno acima das expectativas. Documentos oficiais apontam que o Produto Interno Bruto foi estimulado pela demanda estrangeira voltada às exportações britânicas e por aportes financeiros em inteligência artificial.
Os principais indicadores da economia do Reino Unido mostram que a taxa anterior estava em 3,75% ao ano, patamar mantido de dezembro de 2025 a setembro de 2026. A nova taxa de 4,00% ao ano fica 1,25 p.p. abaixo do pico de 5,25% registrado entre agosto de 2023 e junho de 2024. Enquanto isso, a inflação em setembro fechou em 3,5% em 12 meses, marcando o maior patamar em 11 meses e superando em 1,5 p.p. a meta oficial de 2,0%. As projeções da instituição indicam que o índice alcançará 4,5% no primeiro trimestre de 2027 e aproximadamente 5,0% em meados do mesmo ano.
Cenários futuros e histórico de juros
O Relatório de Política Monetária contempla três cenários distintos. Na projeção central, os valores da energia acompanham as curvas futuras de mercado em trajetória de queda, embora os reflexos secundários sobre os salários superem as estimativas anteriores. No cenário adverso, os preços energéticos permanecem elevados devido a novas instabilidades geopolíticas, gerando forte impacto salarial. No cenário de demanda fraca, a atividade econômica perde dinamismo com a compressão da renda e o encarecimento das hipotecas, resultando em maior ociosidade e contenção no repasse de custos.
Historicamente, a taxa esteve em 6,00% em janeiro de 2001, alcançando 5,75% em agosto de 2007 até o final daquele ano. O índice recuou para 0,50% em março de 2009 e atingiu o piso histórico de 0,10% em março de 2020. O ciclo de aperto monetário posterior à pandemia começou em dezembro de 2021, com juros a 0,25%, culminando em 5,25% em agosto de 2023. Os cortes iniciaram-se em agosto de 2024, situando-se em 3,75% em dezembro de 2025. Com esta medida, o banco britânico alinha-se a movimentos adotados pelo Federal Reserve nos Estados Unidos, pelo Banco Central Europeu e pelo Banco do Japão diante das turbulências geopolíticas.
Impacto do setor de energia
Nos 15 dias úteis antecedentes ao encontro do comitê, o petróleo Brent registrou média de US$ 108 por barril, valor 38% superior à estimativa de julho. O gás natural no país atingiu 216 pence por therm, superando em 81 a projeção anterior. Desse modo, do índice de inflação de 3,5% verificado em setembro, 1,0 p.p. decorre de forma direta do encarecimento dos combustíveis. O comitê avaliou que, embora os efeitos diretos sejam evidentes, há indícios limitados de contágio sobre salários e demais preços, embora a pressão inflacionária incipiente baste para justificar o reajuste.
Empresas têm amortecido os custos operacionais mediante a redução de margens de lucro e contratos energéticos de longo prazo com valores fixos, mas tais salvaguardas são temporárias, elevando o perigo de transferência aos consumidores finais.
Orçamento e mercado imobiliário
O comitê também analisou o Orçamento governamental divulgado em 28 de outubro. Projeções técnicas indicam que o pacote fiscal deve atenuar em 0,25 p.p. o Índice de Preços ao Consumidor até o segundo trimestre de 2027. Paralelamente, os juros para hipotecas fixas de dois anos acumularam alta de quase 50 pontos-base desde setembro. A próxima reunião do comitê monetário está agendada para o dia 17 de dezembro.
