O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, comparou nesta 3ª feira (10.nov.2026) o combate à inflação à administração de um “remédio cavalar”. Segundo ele, os efeitos colaterais dos juros elevados sobre a atividade econômica são menos prejudiciais do que permitir que a alta de preços avance.
Contexto da declaração A fala ocorreu durante o ABRACAM Speech 2026, evento da Associação Brasileira de Câmbio realizado em São Paulo para comemorar os 25 anos da entidade. O posicionamento ganha relevância após o Copom (Comitê de Política Monetária) interromper o ciclo de cortes e fixar a Selic em 13,75% ao ano.
Metáfora médica Durante o evento, o dirigente detalhou a atuação da autoridade monetária utilizando uma analogia com a medicina para justificar a rigidez na condução da política econômica.
“O papel do Banco Central é de um médico que não é um clínico geral. É de uma doença específica, chamada inflação, e que é sempre demandada dar doses cavalares de antitérmico para o paciente. Tem consciência de que o antitérmico tem doses cavalares, tem efeitos colaterais para o paciente, mas esses efeitos colaterais são menores do que deixar a doença desnaturar o paciente. Eventualmente, a dose vai ser maior”, afirmou Galípolo.
Análise da dívida pública Além da política de juros, o chefe da autarquia rejeitou o argumento de que o fato de a dívida pública do Brasil ser predominantemente em reais diminuiria o risco para o mercado. De acordo com sua avaliação, investidores locais e estrangeiros analisam o rendimento dos ativos nacionais em comparação com opções globais, o que inclui investimentos dolarizados.
Para o dirigente, a diminuição sustentável do risco no país exige a consolidação de credibilidade ao longo dos anos. Ele também alertou sobre o perfil da dívida nacional, marcada pelo avanço de papéis pós-fixados conectados à taxa básica, o que reforça o peso da atuação do Banco Central no financiamento do Estado.
